신성이엔지 주가 간단 분석

신성이엔지 주가 간단 분석

 신성이엔지는 냉난방 사업 운영 목적으로 1977년 1월 20일 처음 설립되어 43년째 존속하고 있다. 1996년 7월 31일에 등재되었다. 신성이엔지의 클린룸 사업은 반도체와 평면 디스플레이 등 제조공간에 공기질을 조절하는 장비를 생산해 설치하는 것이다. 신성이엔지에서는 태양광 제품을 생산·판매하고 직영 태양광발전시스템과 ESS를 설치하는 역할을 담당한다.

◆ 신성이엔지 600MW 규모의 모듈공장 투자 결정하다.

▲신성이엔지는 김제시에 있는 600MW 태양광 모듈 라인에 122억 달러를 투자했다고 발표했다. 신성이엔지는기존 셀 250MW, 모듈 200MW, 고효율 모듈 70MW 외에 총 생산능력은 1GW이다. 신성이엔지는웨이퍼 트렌드 변화에 맞춰 신규 공장에도 대형 웨이퍼(M4/M6)를 적용하는 것도 가능하다. 신성이엔지는대면적 웨이퍼를 기반으로 HCM과 갭리스 기술을 적용해 고출력 모듈을 생산할 계획이다. 신성이엔지의 태양광 산업은 COVID-19 이후 경기부양책으로 해외뿐 아니라 국내에서도 그린뉴딜 정책을 추진하고 있어 성장이 기대된다. 신성이엔지는 이들 산업의 성장에 발맞춰 공장 투자가 이뤄졌고, 신기술이 적용된 고출력 모듈 생산은 저가 중국 제품과 차별화할 수 있다. 

◆ 신성이엔지 올해 태양광사업 드디어 흑자전환 예상된다.

▲신성이엔지는 신공장 가동이 2021년 1분기부터 시작돼 연간 약 1800억원의 매출을 올릴 것으로 보인다. 2019년부터는 모든 셀과 고효율 모듈을 미국으로 수출해 RE사업부의 실적이 개선되고 있다. 신성이엔지는 코로나의 영향으로 2분기 실적이 부진할 것으로 예상되지만 2020년 연간 실적은 매출 1594억원, 영업이익 34억원의 흑자로 전환될 전망이다. 신공장 실적이 반영되는 2021년에는 매출 3648억원, 영업이익 136억원의 큰 성장이 예상된다

◆ 신성이엔지 클린룸 사업 제품 다양화하다.

▲신성이엔지는 회사의 대표 사업인 클린룸 부문은 반도체와 디스플레이 산업의 투자 사이클과 함께 성장할 것으로 전망된다. 나아가 보건·이차전지 제약공장 등 전방산업 확대에 따른 실적 안정화가 기대된다. 이밖에도 신성이엔지는 천장형 공기청정기 퓨어크랜, 주거용 에어샤워 장비 퓨어게이트, 의료환경에 적용된 음압설비 등 제품 다양화가 진행되고 있다. 신산업과 성장동력을 구축하고 있어 외형적 성장이 지속될 것으로 예상된다.

 

▲신성이엔지 2020년 실적은 매출 5163억원, 영업이익 281억원에 이를 것으로 예상된다. 신성이엔지의 CE사업부는 영업이익 200억원으로 실적을 견인한다. 영업이익률이 6.2%에 달했던 이전의 본격적인 IT 투자 사이클과 달리 신규 발주 설비 규모에 대해서는 여전히 불확실하다는 점에서 보수적인 수익률을 적용했다. 신성이엔지 RE사업부의 이익은 82억원이 될 것으로 예상된다. 신성이엔지는 2018년 이뤄진 구조조정과 2019년 추가 공급 가동으로 지난해 분기 흑자를 기록했다. 올해는 확장 물량이 확장의 온기에 반영된다. 신성이엔지는 안정적인 셀 판매량에서 연간 4.2%의 수익률을 기록할 것으로 예상된다.

◆ 신성이엔지 목표 주가는?

▲  2020년에는 신성이엔지의 매출이 6000억원 이상, 영업이익 300억원 이상 달성이 무난할 것으로 내다봤다. 현금흐름 개선과 자사주 처분 등으로 법인세 환급이 예상됨에 따라 올해 이자비용은 약 80억~90억원으로 낮아진다. 2020년 추정 P/E는 292억 원의 영장이 발부된 채권을 감안하면 9배가량 높은 수치다. 신성이엔지의 목표주가는 3700원, BUY 지속으로 봐도 좋을 것 같습니다.

-투자는 본인의 선택입니다. 참고만 하시길 바랍니다-

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